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互联网巨头抢滩 乘用车融资租赁渐成风口

发布日期:2016-08-22 14:48:11  上海证券报  

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  东汇征信讯:乘用车融资租赁市场风景独好,其未来几年将超过30%的年均复合增长率以及较高的毛利率吸引了各路资本重金杀入。在众多参与者涌入后,谁能快跑,谁能少摔跤,成为决胜未来的关键。业内人士称,优势取决于三点:流通渠道、低资金成本和风控能力。
 

  与利润下降甚至亏损的传统汽车流通业务相比,乘用车融资租赁风景独好。多家机构预测,2020年中国乘用车融资租赁规模将从现在的数百亿元扩容至数千亿元,年均复合增长率将超过30%。因此该行业近年来吸引了各路资本重金投入。
 

  互联网巨头们盯上了汽车融资租赁这块蛋糕。最了解风向的汽车流通业龙头企业们,早已置身乘用车融资租赁市场。今年,不少汽车流通业龙头企业选择加注乘用车融资租赁业务。曾计划回归A股的永达汽车公告称,将拟募资50亿元中的70%(35亿元)投向乘用车融资租赁业务。广汇汽车计划非公开发行80亿元,其中不超过56亿用投向乘用车融资租赁业务。不过,考验领跑者们的最大难题将是风控。

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  打通关节
 

  融资租赁业务毛利率较高,正成为不少汽车流通集团新利润增长点。早进入者,已经切下乘用车融资租赁一块蛋糕。新车、融资租赁、二手车、售后服务其实可以形成闭环。中国乘用车融资租赁主要赚取新车、二手车融资租赁的息差,却放过了奶油最厚的那一块。融资租赁应有四块收入来源,即采购数量折扣、租赁资产息差收入、资产维护服务收入、余值处置收入(二手车残值)。
 

  以二手车为例,受限迁、税收和临时产权等困扰,二手车源一直是制约行业发展的痛点。乘用车融资租赁恰恰可以解决这一难题,可以让车辆加速折旧进入二手车市场,批量制造二手车车源。这在美国已经成为惯例。美国汽车金融二手车的主要来源已经变成了金融机构,而不是个人。2015年,美国约250万辆车从融资租赁合约中释放到二手车交易市场,并变成最受追捧的二手优质车源。
 

  互联网时代,乘用车融资租赁可以有效连接整车销售、服务、二手车业务。一旦打通关节,中国汽车流通业将进入2.0时代,利润空间将打开。
 

  空间巨大
 

  乘用车融资租赁在中国飞速前进。但参与者普遍认为,中国乘用车融资租赁仍处于起步阶段,未来还有较大的增长空间。
 

  其一,政策暖风吹向融资租赁。为促进融资租赁行业的发展,商务部、银监会相继出台多种规范和政策,诸如《金融租赁公司管理办法》、《关于加快融资租赁业发展的指导意见》等,明确融资租赁行业的市场准入、税收等政策。按照《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》,“融资性售后回租”被划分在“贷款服务”范畴,按回租税率征收,即增值税率为6%。此前按照17%的有形动产租赁税率征收,融资租赁机构税负成本迅速下降,这将进一步推动乘用车融资租赁业的发展。
 

  其二,随着90后、00后新一代消费群出现,融资租赁渗透率将大幅提高。美国汽车金融的渗透率超过80%,其中融资租赁业务占比约46%。目前,中国汽车金融渗透率约为20%,其中融资租赁占比在5%以下。2020年中国汽车金融渗透率将提高至50%以上,其中乘用车融资租赁渗透率将超过8%。业内预计2020年中国新车销量将达到3000万辆、二手车交易量将达到2000万辆。何昌进表示:“如果1%的增量,那么以平均每辆车7万元贷款(融资租赁)计算,乘用车融资租赁的年容量将增加3500亿元。”
 

  当众多参与者涌入后,谁能快跑,谁能少摔跤,成为决胜未来的关键。

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